發(fā)布日期：2026-06-19 16:39 點擊次數(shù)：129
出品：新浪財經(jīng)上市公司究詰院
日前，中科電氣發(fā)布公告，擬圮絕位于四川甘眉工業(yè)園、蘭州新區(qū)和摩洛哥的三個鋰電板負(fù)極材料一體化模式，原方案年產(chǎn)能共計33萬噸，總投資金額共計達(dá)103億元。
中科電氣證據(jù)注解稱，模式推行條款發(fā)生客不雅變化，公司基于裁汰投資風(fēng)險角度暫緩聯(lián)系模式推行，跟著商場環(huán)境變化，為優(yōu)化資源設(shè)置，決定圮絕上述模式。
近幾年，中科電氣操辦現(xiàn)款流大幅凈流出，交流握續(xù)的成本支撥，即便2022年完成定增融資22億，資金依舊嚴(yán)重入不敷出。值得詳確的是，上述模式方案于2022年和2024年，公司于今簡直未進(jìn)行過問，足見缺錢進(jìn)度。
事實上，中科電氣居品競爭力不足，毛利率和收現(xiàn)比等倡導(dǎo)均恒久顯赫低于貝特瑞。在負(fù)極行業(yè)產(chǎn)能滿盈、存量競爭的布景下，這次同期圮絕三大負(fù)極材料模式，“卷不動”跡象露出，主業(yè)遠(yuǎn)景令東談主擔(dān)憂。
操辦現(xiàn)款恒久凈流出22億融資未解資金困局
6月13日，中科電氣公告稱，擬圮絕甘眉工業(yè)園年產(chǎn)13萬噸、蘭州新區(qū)年產(chǎn)10萬噸及摩洛哥年產(chǎn)10萬噸三個鋰電負(fù)極材料一體化投資模式，上述模式原方案年產(chǎn)能共計33萬噸，總投資金額共計達(dá)103億元。
中科電氣暗意，這次調(diào)度旨在優(yōu)化資源設(shè)置，息爭力量鼓吹瀘州年產(chǎn)30萬噸負(fù)極材料一體化模式及外洋阿曼負(fù)極材料一體化基地模式。
不外，公司瀕臨的財務(wù)景色更值多禮貼。近幾年來，除2023年外，中科電氣操辦現(xiàn)款流均處于凈流出狀態(tài)，五年內(nèi)累計凈流出金額近40億，本年一季度再次凈流出8.42億。
與此同期，公司同期成本支撥共計達(dá)25億，即便2022年完成定增融資22億，資金依舊嚴(yán)重入不敷出。
需要詳確的是，甘眉模式方案于2022年5月，固定金錢投資約25億元，建立周期36個月，2022年9月，該模式變更為年產(chǎn)13萬噸，固定金錢投資上調(diào)至約28億元；蘭州新區(qū)模式方案于2022年10月，百家樂IOS/安卓通用版/手機(jī)APP下載固定金錢投資約25億元，建立周期不逾越36個月；摩洛哥模式2024年4月事董事會審議通過，籌算總投資不逾越50億元，分兩期建立，每期產(chǎn)能5萬噸/年，建立周期各為24個月。但上述模式被圮絕前還皆停留在“前期籌備”階段。
也即是說，上述模式歷經(jīng)2-4年，中科電氣簡直未進(jìn)行過問，足見公司的缺錢進(jìn)度。
毛利率收現(xiàn)比雙雙下滑與貝特瑞差距加快擴(kuò)大
中科電氣原主業(yè)是電磁冶金裝備。2017年，公司通過收購湖南星城石墨，切入鋰電板負(fù)極材料范圍。
OD體育世界杯中國官網(wǎng)首頁2025年中科電氣收尾交易收入84.68億元，同比增長51.72%；歸母凈利潤4.70億元，同比增長55.09%。全年負(fù)極材料出貨量36.35萬噸，同比增長61.05%。
盡管收利雙增，但公司居品競爭力仍是不足。2025年，中科電氣負(fù)極材料毛利率為14.70%，同比下跌4.03個百分點。本年一季度，公司歸母凈利潤同比腰斬，毛利率更是加快下滑，推崇遠(yuǎn)不足貝特瑞。
除盈利智商不足外，收入質(zhì)地相同推崇欠安。近幾年來，中科電氣收現(xiàn)比恒久低于50%，2023年以后，與貝特瑞的差距進(jìn)一步拉大。
2024年，鋰電負(fù)極材料行業(yè)合座供大于求，行業(yè)全年產(chǎn)能近400萬噸，而實質(zhì)出貨量僅211.5萬噸，產(chǎn)能欺詐率不足50%。曩昔，負(fù)極材料價錢相較于2020年跌幅達(dá)40%，石墨化加工費跌至成本線近鄰。
進(jìn)入2025年，行業(yè)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，眾人負(fù)極材料產(chǎn)量達(dá)311.5萬噸，同比增長43.7%，居品價錢保握在3.5萬元/噸控制。
不外，中科電氣2025年存貨達(dá)37.76億元，占總金錢25%，曩昔金錢減值歸天1.08億元，公司操辦依舊承壓。
在負(fù)極行業(yè)產(chǎn)能滿盈、存量競爭的布景下，中科電氣這次同期圮絕范圍超百億元的三大負(fù)極材料模式，面對日益加多的債務(wù)和資金壓力百家樂IOS/安卓通用版/手機(jī)APP下載，“卷不動”跡象露出，改日操辦遠(yuǎn)景令東談主擔(dān)憂。
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